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聯(lián)合證券研究所:IT專業(yè)連鎖 家電連鎖新銳的后起薄發(fā)

時間:2006-11-25 12:28 來源:聯(lián)合證券研究所 作者:吳紅光 閱讀:

       IT及相關(guān)產(chǎn)品已成為我國家電銷售領(lǐng)域產(chǎn)銷量排名第三、增幅最快的子行業(yè)之一,這為IT專業(yè)連鎖業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的生存和發(fā)展“土壤”。

  IT專業(yè)連鎖賣場核心優(yōu)勢在于其簡化了IT產(chǎn)品流通環(huán)節(jié),依托扁平直供結(jié)構(gòu)直接降低成本,大幅提升流轉(zhuǎn)速度與效率,同時保證賣場的貨物“新鮮度”以緊跟IT產(chǎn)品更新?lián)Q代的潮流  把握升浪起點 現(xiàn)在機構(gòu)底部建倉名單外匯市場直通車 沒有必賺只有穩(wěn)賺。

  目前IT專業(yè)連鎖最大的競爭對手實際并不是以國美、蘇寧為主的傳統(tǒng)家電零售商,而是個體電腦城。但與電腦城租賃模式相比,IT專業(yè)零售商在購物環(huán)境、信譽保證、管理規(guī)范性(全國連鎖,標準化管理)、售后服務(wù)等方面存在強大的競爭優(yōu)勢。
  
  我們認為宏圖高科下屬的宏圖三胞有望成為與國美、蘇寧相匹敵的家電連鎖新銳和IT專業(yè)連鎖領(lǐng)域快速增長的主要受益者。其原因不僅在于其目前是我國零售網(wǎng)點規(guī)模最大的IT專業(yè)零售商,也在于其是我國規(guī)模、品牌和信息化競爭優(yōu)勢最為顯著的IT專業(yè)連鎖零售商。
  
  雖然我們目前無法了解宏圖三胞實際的盈利狀況,但根據(jù)公司門店擴張進程和單店盈利狀況,我們預(yù)計2006-2008年銷售收入將達到35億元、46億元和57億元。如按照家電連鎖平均2%凈利率測算,宏圖三胞凈利潤將分別達到6970萬元、9200萬元和11310萬元。
  
  考慮到宏圖三胞快速擴張對資金的強烈需求和三胞集團自身利益最大化的動機,我們相信三胞集團將宏圖三胞這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司實際符合其戰(zhàn)略規(guī)劃。而其能否完整進入上市公司和其潛在巨大盈利改善空間也是我們判斷宏圖三胞和宏圖高科基本面能否實現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵。

(責任編輯:admin)

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